- Fue fundado por el obispo José Flores Osorio, en 1745, aunque la gran portada barroca de la plaza de la Merced se construyó en 1748.
- Se constuyó sobre la muralla, ocupando lo que fueron las casas y el palacio del Marqués de Siruela y Valverde, del siglo XVI.
- Es un edificio aislado, de planta rectangular, en el que destacan una importantísima biblioteca, un salón de reuniones de estilo rococó, otras notables portadas y, en la capilla, un magnífico retablo gótico del Maestro de Horcajo.
- Sólo es visitable el exterior del monumento.